电子行业：民生证券-电子行业2024年中期投资策略：从云到端，AI产业的新范式-240618

1. AI产业的新发展趋势是云端和端侧模型的融合，以及GB200解决互联瓶颈。

2. 供应链升级和变革，存储和PCB价值量增长，封测和制造工艺技术革新。

3. AI终端的算力、模型和生态是关键要素，生态建设决定终端的成败，品牌厂商和端侧供应链同样值得关注。

2024年中期，AI产业的新范式将呈现出云端融合、GB200解决互联瓶颈、全面升级的算力产业链和身边的算力终端等趋势。

投资建议关注云端、供应链和终端相关标的，但需注意下游需求、大模型发展、晶圆厂扩产和新产品研发等风险。

投资标的及推荐理由： 1）云端：工业富联、寒武纪、沪电股份、胜宏科技、澜起科技、沃尔核材。

推荐理由：云端融合成为产业发展的下一趋势，这些公司在云端领域有较强的发展潜力。

2）供应链：中芯国际、华虹公司、ASMPT、长川科技、兴森科技。

推荐理由：全面升级的算力产业链需要有强大的供应链支持，这些公司在供应链领域有较强的发展潜力。

3）终端：联想集团、小米集团、立讯精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝思科技、华勤技术、水晶光电。

推荐理由：各大厂商发力AI终端，这些公司在终端领域有较强的发展潜力。