润和软件：海通国际-润和软件-300339-扣非高增，开源鸿蒙、开源欧拉、企业级AI打造新驱动力-250909

投资标的：润和软件（300339） 推荐理由：公司扣非净利润高增，智能物联业务景气度高，积极拓展企业级AI，构建全栈技术体系。

预计2025年EPS为0.24元，给予320倍PE，目标价76.80元，维持“优于大市”评级。

- 润和软件预计2025年EPS为0.24元，目标价76.80元，维持“优于大市”评级。

- 公司在企业级AI、开源鸿蒙和开源欧拉等领域积极拓展，推动智能物联和金融科技业务增长。

- 风险提示包括新驱动和AI迭代不及预期，以及下游需求的变化。

润和软件（300339）在扣非净利润上实现高增长，预计未来将通过开源鸿蒙、开源欧拉和企业级AI等新业务驱动发展。

目标价定为76.80元，维持“优于大市”评级。

预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.24元、0.28元和0.33元，考虑到公司在企业级AI领域的拓展，给予2025年320倍市盈率（PE）的估值。

2025年上半年，公司实现营收17.47亿元，同比增长10.55%；归母净利润为0.60亿元，同比下降29.43%；扣非净利润为0.52亿元，同比增长47.33%。

2025年第二季度，营收9.14亿元，同比增长12.88%；归母净利润为0.29亿元，同比下降51.60%；扣非净利润为0.25亿元，同比增长69.61%。

在金融科技方面，公司已覆盖6大国有银行、12家股份制银行及超过280家中小银行。

智能物联方面，公司致力于构建“端-边-云”的国产自主泛工业智联安全数字底座，并基于AI技术实现应用领先。

智慧能源方面，未来三年将推出新型配电网数智化解决方案及其他相关智能化解决方案。

创新业务在2025年上半年实现收入3.68亿元，占营业收入的21.07%。

公司构建了覆盖AI全栈技术体系的产品矩阵，包括多模态知识引擎、空间视觉引擎和决策执行智能体等。

风险提示方面，需关注新驱动、AI迭代及下游需求不及预期的风险。