多利科技：华金证券-多利科技-001311-终端车型销量预期改善叠加一体化压铸业务有序推进，公司业绩有望逐步修复-240825

投资标的：多利科技（001311） 推荐理由：尽管2024年上半年业绩承压，但随着特斯拉等核心客户销量回暖及新车型上市，公司冲压件业务有望改善。

同时，一体化压铸业务的推进契合新能源汽车轻量化趋势，长期发展前景乐观，维持增持-A评级。

- 多利科技2024年上半年业绩承压，主要因特斯拉和理想汽车销量未达预期，营业收入和净利润同比下降。

- 展望下半年，特斯拉销量回暖及新客户比亚迪、零跑等车型上市，预计公司业绩将逐步改善。

- 长期来看，公司在新能源汽车领域深度绑定多家头部企业，且一体化压铸业务有望推动可持续发展，维持增持-A评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为15.33亿元，同比减少11.60%； - 归母净利润为2.19亿元，同比减少11.62%； - 主要受特斯拉、理想等核心客户终端车型销量波动影响。

2. **客户销量情况**： - 特斯拉2024年上半年全球销量为83.77万辆，同比下降6.6%； - 理想汽车一季度交付量预期下调。

3. **季度表现**： - 2024Q2营业收入为7.52亿元，同比减少17.12%； - 归母净利润为1.04亿元，同比减少26.30%； - 毛利率为21.76%，同比下降4.89个百分点。

4. **市场环境**： - 汽车市场竞争加剧，折扣攀升至历史新高； - 新车型推出预期将带来收入贡献，如零跑汽车C16和蔚来的乐道L60。

5. **未来展望**： - 2024下半年特斯拉销量预期改善，新增客户比亚迪有望提升业绩； - 一体化压铸业务推进，预计2025年、2026年逐步进入稳定量产。

6. **财务预测**： - 2024-2026年营业收入预测分别为42.93亿元、52.33亿元、62.18亿元； - 归母净利润预测分别为5.32亿元、6.60亿元、7.97亿元； - EPS预测分别为2.23元、2.76元、3.34元。

7. **投资评级**： - 维持增持-A评级。

8. **风险提示**： - 包括新能源汽车行业景气度风险、客户集中度高的风险、宏观经济和产业政策风险等。

这些信息可以帮助投资者对多利科技的当前状况和未来潜力进行评估。