国金期货-纸浆周度报告-250328

【期货品种】：废纸 【交易方向】：看空 【理由】：因下游原纸需求不景气，废纸均价环比下降1.46%，且纸厂下调采购价，毛利润压力增大。

【期货品种】：原纸（双铜纸） 【交易方向】：看多 【理由】：因纸厂库存低，双铜纸均价环比上涨1.23%，毛利润环比增33.33%，显示出相对强劲的市场需求。

【期货品种】：瓦楞纸 【交易方向】：看空 【理由】：终端包装消费疲软，瓦楞纸均价环比下降2.59%，毛利润环比降9.81%，市场前景不佳。

【期货品种】：生活纸 【交易方向】：看空 【理由】：需求转弱，生活纸均价环比下降1.54%，毛利润环比降16.30%，显示出市场疲软。

【期货品种】：木浆 【交易方向】：中性 【理由】：木浆均价波动不大，尚未显著影响下游原纸毛利润，市场观望情绪较浓。

造纸产业链产品价格整体下跌，47.06%的产品均价环比下降。

原纸需求疲软导致毛利润波动，瓦楞纸毛利润降幅达9.81%。

生活纸和双胶纸的毛利润变化明显，分别环比降16.30%和增33.33%。