创元期货-镍&不锈钢周报：国内政策利多不断，不锈钢基本面强于镍价-250720

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：镍价在基本面负反馈逻辑下震荡，矿端季节性供给即将高峰，印尼镍矿配额增加，矿价下行压力大，短期内镍价可能维持弱震荡。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看多 【理由】：不锈钢产业链基本面强于镍，消费预期向好，石化行业设备升级政策预期带动需求，尽管一体化冷轧亏损，但整体氛围较好。

- 镍价在12万元附近震荡，受到季节性供给增加和印尼镍矿配额提升的影响，短期内可能维持弱震荡。

- 不锈钢产业链基本面强于镍，受益于国内政策利好和消费预期向好，尽管冷轧亏损持续。

- 印尼和菲律宾镍矿价格持平，库存略有增加，需关注印尼供给收紧和三元材料消费超预期的风险。