基础化工行业：华福证券-基础化工行业：海外装置不可抗力，聚合MDI有望景气向上-240526

1. 海外装置不可抗力导致聚合MDI价格有望景气向上，供给充足但需求改善，万华化学是值得关注的MDI龙头企业。

2. TDI价格有望逐步企稳，老旧产能出清和万华化学市占率提升是主要原因，全球TDI需求已经见顶。

3. 聚醚出口量大幅增长，国内企业抢占海外市场份额，长华化学和隆华新材是值得关注的聚醚龙头企业。

基础化工行业中，聚合MDI价格有望上涨，供应充足；TDI价格有望逐步企稳，需求已见顶；聚醚出口量大幅增长，海外市场份额提升；HDI新增产能投放，价格下行压力大。

建议关注MDI龙头万华化学、聚醚龙头长华化学、隆华新材。

风险提示包括需求不及预期、价格大幅下行、原料价格大幅上涨。

投资标的：万华化学、长华化学、隆华新材 推荐理由：聚合MDI价格有望景气向上，建议关注MDI龙头万华化学。

聚醚出口量高增，国内厂商抢占海外市场份额，建议关注聚醚龙头长华化学、隆华新材。