一、组合策略收益跟踪 本周模拟组合收益多下行至负区间。利率风格组合中，城投短端下沉、城投哑铃型策略组合周度亏损相对较小，为-0.29%、-0.29%；信用风格组合中，城投短端…
事件：公司近期发布2024年报及2025年一季报，2024年实现营业收入32.1亿元，同比上升18.3%；归母净利润1.76亿元，实现扭亏；其中2024Q4实现营收10.1亿元，同比上升26.5%；归母净…
公司是中国ePTFE材料领先企业，当前已实现了TRT膜的国产化替代。泛亚微透成立于1995年11月，于2021年7月在上交所科创板上市。公司主要从事ePTFE微透产品、CMD及气体管理产品、Si…
引言：产业化拐点确立，三重驱动开启万亿赛道。人形机器人板块正从主题投资迈向成长投资，2025年有望成为全球量产元年。技术端，大模型突破通用性瓶颈，DeepSeek低成本训练范式…
前期报告提要与市场聚焦 前期观点回顾：全球基本面+流动性“双重风险”正趋于抬升。海外风险的三大趋势，包括：①美国衰退趋势；②美国高通胀趋势；③特朗普关税2.0冲击影响…
本周产量比预期减少，意外检修装置较多。
1.重点子行业及产品情况跟踪 制冷剂：价格维持高位。据百川数据，本周（5.12-5.18）制冷剂价格维持高位，制冷剂R22市场均价36000元/吨,制冷剂R32市场均价50000元/吨，较上周…
周观察：618规则趋向简单直观，或利好具备丰富爆品的宠物品牌 气温升高致猪肉消费走弱，二育出栏驱动供给增加，本周猪价承压。随气温逐步上升，猪肉消费走弱，5月16日样本企…
研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Growth风格上，负收益风格表现在Cubic Size风格上。单季ROE是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监…
本周行业动态： 阿里、腾讯发布最新财报 其中，阿里方面，在AI需求的强劲推动下，云智能集团季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。腾…
资金有波动，债券策略怎么看 当前支持利率偏强震荡或者下行的主要因素在于资金利率的宽松，双降之后，7天资金利率快速宽松20BP左右，但近期资金利率又出现波动，从两方面来…
核心观点 宏观：积极关注稀土等战略金属板块投资机会。本周（2025年5月10日至16日，下同）中美经贸高层会谈发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方承诺大幅降低关税，会…
行业重点新闻。（1）日内瓦经贸会谈联合声明发布，中美双方修改、暂缓加征关税。中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平。美国将修改对中国商品加征的关税，…
锂电板块核心观点：宁德时代港股上市在即，CIBF2025圆满收官。1）宁德时代港股上市在即，募资所得计划90%投向匈牙利项目；2）CIBF2025圆满收官，星源材质发布刚性骨架新品；3）4…
零售药店：低点已过，逐步迈进行业整合期，业绩修复正当时 中小药店经营压力增大，赋能头部企业集中度提升，同时业绩修复正当时，关注政策回暖带来的潜在增量。（1）行业层…
摘要 -本周全球聊天助手应用普遍活跃度上升，其中海外应用如ChatGPT、Gemini、Perplexity和Claude环比增长约6%-8%，而国内应用如豆包、ChatGLM和腾讯元宝的提升更为显著，均…
中美关税谈判取得积极进展，但当前位置上市场进一步上行仍需基本面改善给予更强支撑，但4月经济数据上体现出一定下行压力，因此短期内市场继续维持高位震荡。配置上，强化业绩比…
核心观点 订单放缓+研发投入影响短期业绩，龙头公司盈利持续亮眼。半导体设备零部件选取8家公司【新莱应材】【英杰电气】【正帆科技】【富创精密】【先锋精科】【珂玛科技】…
A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年5月第三周，陆港两地创新药板块共计39个股上涨，67个股下跌。其中涨幅前三为德琪医药-B（18.34%）、思路迪（14.57%）、嘉和生…
以科学驱动创新，专注癌症与代谢性疾病领域的全球化生物技术公司 来凯医药成立于2016年，总部位于中国，致力于为全球癌症、代谢性疾病及肝纤维化患者开发具有突破性的创新疗…
通信周观点： 1）美国商务部5月13日升级对华芯片管制，撤销《AI扩散规则》并出台三项新规：全球禁用华为昇腾芯片、限制美芯片用于中国AI训练、强化供应链审查。此外黄仁勋受…
择时观点：流动性确认上行趋势。当下流动性已确认上行状态，分歧度边际下降但未形成趋势，景气度保持上行趋势，ERP保持极值状态，三维择时框架建议满仓。从技术形态来看，沪深30…
▌行业因子最新变动情况 上周3400得而复失，回调后仍站上3350。我们最新推荐的非银行业收益亮眼。因子角度来看近期市场热点受事件驱动影响较大，分析师短期预期表现更好，也…
机器化学家能学、能想、能做，实现从效率到思维范式的突破 “机器化学家”是由人工智能驱动的全流程化学研究系统，通过融合“化学大脑”、机器人实验员和智能化学工作站三大…
【一周一议】 吉林化纤宣布上调湿法3k碳纤维价格。5月13日，吉林化纤发布调价通知，受低空经济拉动，无人机需求，出口爆增，湿法碳纤维良好的易加工性影响，公司旗下的湿法3…
本周市场复盘：本周市场交易主要围绕中美关税谈判以及公募新规《推动公募基金高质量发展行动方案》的发布展开。受中美谈判释放积极信号提振，前半周市场普遍上涨；资金面上，融…
国内宏观政策：金融政策标志“以我为主”政策启幕 过去两周（5月4日-5月18日）国内宏观主要聚焦以下几个方面： 经济增长方面，国务院召开做强国内大循环工作推进会，国…
5月12-16日，关键信息接踵而至。中美关税税率大幅缓和，4月出口数据超预期走强，但PPI同比与新增信贷则显著偏弱，空头力量占据上峰，债市进入阶段性防御，收益率普遍上行。 …
事件：恒林股份发布2024年年度报告和2025年一季报。24年公司实现营业收入110.29亿元，同比增长34.59%；归母净利润2.63亿元，同比下降0.02%；扣非后归母净利润2.81亿元，同比增长…
1、5G-A与AI技术持续推进，深度释放网络连接潜能 5月17日，工信部副部长、中国通信学会理事长张云明表示，加速推进5G-A、6G技术研发、产业培育和应用发展，赋能现代化产业体…
本周市场表现：A股主要指数呈现齐涨态势，美容护理、非银金融等板块涨幅居前 本周（指5月12日至5月16日，下同）上证指数（申万，下同）收于3,367.46点，上涨0.76%；深证成指…
5月13日，中央网信办等四部委联合印发《2025年数字乡村发展工作要点》 5月14日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明 5月14日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营…
【盘面回顾】 沪镍主力合约节后整体偏弱运行。5月12日价格收于126130元/吨，随后几日偏弱震荡，最终收于124060元/吨。不锈钢主力合约周内走势偏强震荡。5月12日价格收于1289…
产量：2025年1-3月全球天然橡胶累计产量308万吨，同比-0.7%，其中，泰国+1.5%；印尼0%；越南-5.2%；其他国家（非洲）-21%。2025年1-3月国内合成橡胶产量233万吨，累计增速+10.5%…
地产周速达 因假期周数据通常低于正常周，本周环比与节前一周相比，而非与五一假期周相比。 二手房同比降温明显。本周（5月9-15日），15城的成交面积245万平，五一假期…
1、现实内地和港口库存处于同期低位 2、海外装置出现短停 3、到港量逐步上行 4、基差快速走弱 观点：内地供应高位，除MTO外采，传统下游拿货意愿不强。港口供需…
本周各期权隐含波动率先扬后抑，当前6月IO、HO和MO期权平值隐波均值分别在14.4%、13.3%和21.4%左右，与30日历史波动率相比分别存在9.4个百分点、7.8个百分点和18.7个百分点左右…
城投债、产业债、二级资本债成交久期处于历史高位： 截至5月16日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.21年、2.72年，均处于2021年3月以来90%以上分位数水平，商业银行债中…
核心观点 本周沥青价格震荡偏强，主要驱动除了原油成本端反弹带动外，供需双强，沥青自身库存结构良好。供给端，随着部分检修结束高利润是的本周开工率提升较快，需求端从4…
基本面信息： 1、行业达成自律减产，供给稳定； 2、光伏上游环节库存压力仍大，产能待出清。 观点： 光伏下游环节价格回落，短期需求预期难有起色，硅料基本面…
核心观点：白酒配置价值更强，大众品拥抱新消费 5月12日-5月16日，食品饮料指数涨幅为0.5%，一级子行业排名第15，跑输沪深300约0.6pct，子行业中保健品（+8.5%）、烘焙食品…
2025Q1营收8546.31万元（+43.27%），归母净利润1983.71万元（+18.53%） 2025年一季度公司营业收入8546.31万元，同比增长43.27%；归母净利润1983.71万元，同比增长18.53%；扣…
贝特瑞发布固态电池材料解决方案，关注北证锂电标的 2025年5月13日，贝特瑞举办固态电池材料整体解决方案发布会暨投资者交流会，会上贝特瑞发布了贝安FLEX半固态及GUARD全固…
造纸：浆价企稳，纸价有望温和回暖。截至5月15日，本周进口针叶浆/阔叶浆周均价环比分别+1.1%/+0.9%，浆价受海外供给影响&中美贸易缓和刺激，贸易商惜售挺价，偏空情绪有所缓和…
周观点：现房销售逐步推进 信阳住建局印发《关于加强商品房预售管理工作的若干措施（试行）的批前公示》，要求严控预售条件许可，规范预售资金使用。同时，明确文件印发后新…
华为nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会定档 华为nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会，官宣定档5月19日。作为华为2025年最重要的发布会之一，本次发布会将带来全新的nova14系列…
美国芯片管制法案体系脉络：从“全面防扩散”到“强制AI芯片位置验证”。2025年5月13日，美国商务部宣布撤销拜登政府此前发布的《人工智能扩散规则》（AIDiffusion Rule）。同日…
本周（05/12-05/16）上证综指上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，SW有色指数上涨0.55%，贵金属COMEX黄金变动-3.72%，COMEX白银变动+0.37%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价…
周内影响市场最大两个要素—中美贸易谈判以及公募新规 对于中美贸易谈判，我们于5月12日发布的策略点评《谈判在时点上超预期，坚定政策信心，降低斜率预期》中提出4大判断。…
二级市场表现 结合国金金融产品REITs加权价格指数及其他大类资产的周度涨跌来看，本周(2025/05/12~-2025/05/16)REITs加权指数上涨1.58%，收于101.49点;中证全指上涨0.67%，…