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标普全球-三分钟谈中资可转债：发行量为何激增-240617

研报作者：谷力佛，林祝祥，张积豪来自：标普全球时间：2024-06-21 17:18:17

研究报告内容

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核心观点

1. 中资可转债发行量激增，吸引投资者和发行人。

2. 可转债具有吸引力的条款，如高利率和受限购回交易。

3. 可转债被视为完全债务，但转换为公司股票可能会带来正面信用影响。

4. 可转债可能吸引股权和固定收益投资者，尤其是在当前低估值和历史低位的情况下。

投资标的及推荐理由

债券标的：中资可转债操作建议：预计中国企业的可转债发行将增加，投资者可通过可转债扩大中国敞口理由：股价低迷、利率高企、中资境外债券发行量较少，可转债具有吸引力的条款，投资者对可转债的需求强劲，转股溢价收紧、票息下降，发行人可通过受限购回交易和回购股票来减少股权稀释。

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