南华期货-聚酯产业日报-241008

【期货品种】：MEG-瓶片期货 【交易方向】：看多 【理由】：近期乙二醇价格大幅反弹上行，主要受成本端原油驱动与宏观政策驱动。

基本面方面，供应端部分装置变动，负荷小幅上调。

近日随中东地缘影响，原油价格大幅反弹，成本端抬升叠加宏观情绪影响，带动油化工全线高开。

乙二醇各路线利润均有明显修复。

库存方面，宏观预期提振下，节前下游补货情绪良好，港口库存进一步去化。

需求端，短纤和瓶片大幅提负，前期部分天气影响停车装置重启，带动聚酯负荷上调至高位；需求端总体表现以情绪回暖，节前备货为主，终端织造订单与库存均有不错改善。

总体而言，近期乙二醇受宏观情绪驱动，价格继低位震荡后反弹上行，前期经济衰退逻辑下悲观情绪获得明显提振；基本面方面供需结构进一步优化，库存难有大幅累积，支撑作用偏强。

短期预计情绪回暖下需求偏强，但自身基本面供需矛盾不大，预计价格跟随成本端与宏观波动为主，关注需求超预期变化与供给端装置动态。

主要风险点仍为成本端坍塌与宏观需求超预期恶化。

而瓶片期货自身盘面加工费围绕400小幅波动，预计加工费在300-400的位置支撑作用较强，进一步向上空间同样有限；绝对价格主要以跟随原料端波动为主，近期随宏观提振后价格上行。

1. 近期乙二醇价格上涨受成本端原油驱动和宏观政策驱动，带动油化工全线高开，利润明显修复。

2. 宏观预期提振下，节前下游补货情绪良好，港口库存进一步去化，需求偏强，终端织造订单与库存改善。

3. 短期预计情绪回暖下需求偏强，但自身基本面供需矛盾不大，价格跟随成本端与宏观波动为主，需关注需求超预期变化与供给端装置动态。